Спасская церковь известна с 1628 г. Каменное строительство началось с 1696 г., церковь неоднократно перестраивалась. На средства купца П. А. Волкова строительство было завершено в 1847 г. Храм имел красивую архитектуру по образцу Казанского собора в Санкт-Петербурге. В 1869 г. на средства купца Г. В. Щеколдина при храме была сооружена каменная колокольня. В храме было три престола: главный — во имя Всемилостивого Спаса, придельные — во имя Владимирской Богоматери (справа) и во имя Боголюбской Божией Матери (слева). При Спасском храме была каменная часовня, построенная в 1654 г., где находилась святыня Шуи — Животворящий Крест.
1 мая 1930 г. Спасская церковь была взорвана по решению шуйского горсовета, вместе с храмом погибла и древняя часовня.